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举牌“重组概念股”被套 私募玩法神奇不再

发布时间:2018-07-30 10:13:39 来源:每日商报

  原本是意气风发斥巨资举牌上市公司,没想到遭遇市场重击。今年以来,多家此前举牌“重组概念股”的私募爆出大额浮亏。业内人士分析,随着市场监管强化,私募以往通过举牌加重组等方式获利的难度大大增加,一些不能适应新规则的机构或被迫退出市场。

  大额浮亏频现

  近日,冀凯股份一份公告将“牛散”景华推到市场前台。由于此前涉及多次短线交易上市公司股票,7月20日,景华将短线交易收益所得11.50万元上缴上市公司。

  冀凯股份是在2015年7月从石中装备更名而来,伴随着更名的则是多次重组失败。而景华则分别在2016年和2017年,通过两次举牌,将所持冀凯股份升至11.26%,成为冀凯股份的主要股东。

  今年5月23至5月28日,景华及其控制的3个私募基金通过二级市场交易的方式净卖出上市公司股票共计140.05万股。据记者测算,景华通过抛售共获得2.4亿左右的现金,平均每股成交价12.94元。而其之前的举牌成本最低也超过了25元/股,按目前上市公司股价以及景华剩余持仓份额来算,不算资金成本,此次景华账面浮亏在6000万以上。

  7月20日,新大洲A发布公告称,其第二大股东富立财富旗下的私募基金通过9笔大宗交易,以均价8.03元买入6199万股新大洲A,持股占比达到7.61%,但因未及时披露而收到了行政处罚决定书。新大洲A截至今年7月20日的收盘价为3.82元/股,按照举牌均价8.03元/股来算,目前浮亏52.4%,在未减持的前提下计算,浮亏金额超2.6亿元。

  旧模式退出市场

  在业内人士看来,私募举牌“重组概念”浓厚的上市公司,往往存了资本运作的心思。有些私募资金热衷通过举牌制造概念,后续往往不是通过注入一级市场低价买来的资产进行一二级逃离,就是联合上市公司进行资本运作拉抬股价,或者就是赌重组、借壳等,希望一次性获利离场。

  一位资深投行人士告诉记者,举牌亏损风险与收益并存,从当前市场情况来看,亏损是必然结果。“具体要看举牌的目的,如果是炒作的或者市值管理,亏了一点都不可惜;如果是长期投资产业整合,虽然当下股价比较低,但未来还是可以好起来的。”上述投行人士说。

  香颂资本执行董事沈萌表示,很多市场参与者仍然沉迷于旧有的市场规则,对于市场新变化并不敏感。再加上旧有的交易模式给参与者留下的“暴利”印象太深刻,短时间内整体还是处于旧模式向新模式转化的过程。

  值得注意的是,近一两年来,产业资本对于同业公司或者上下游产业链公司的举牌行为,已在不经意间悄然增多。无论是长江电力举牌国投电力,还是格力电器举牌海立股份,均体现了产业整合的意愿。

  沈萌表示,从长期来看,过于简单野蛮的举牌方式会逐步离场,“新的模式越来越贴近国际市场的规则,与产业相结合、能够真正服务实体经济的模式会成为主流。”

  

标签:上市公司;重组;市场;市场监管;业内人士 编辑:庞舒青
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